紫色面具 萝莉

贵东说念主鸟与郁勃鸟均出身于20世纪八九十年代的福建省，是中国鞋服行业从代工到自主品牌崛起的典型代表。贵东说念主鸟曾以“开通失业”定位风靡宇宙，2014年门店数目冲突6000家，并借重登陆A股成为体育用品第一股；郁勃鸟则以商务皮鞋起家，通过多元化布局一度占据国内皮鞋市集前三。可是，两家企业在巅峰期均经受激进彭胀：贵东说念主鸟跨界体育、保障、电商等领域，导致主业空腹化；郁勃鸟盲目参加童衣、家居行业，最终因库存积压、债务毁约走向破产。如今，贵东说念主鸟转型农业拼凑续命，郁勃鸟则透澈失去品牌末端权，“两只鸟”的枯荣成为传统企业转型升级的警示案例。

一、依靠多元化和品牌政策，福建鞋企参加黄金五年

1、贵东说念主鸟：明星宣传和“体育+互联网”的政策布局

第一阶段（1987-2000年），代工出产起步

林天福创立贵东说念主鸟，该阶段公司以代工出产开通鞋为主，积存了一定的期间训戒和渠说念资源；

第二阶段（2001-2010年），品牌彭胀

在该阶段，贵东说念主鸟开展了多半的营销作为，进行品牌宣传，包括补助中国男篮CBA联赛，邀请刘德华、张柏芝代言，补助电视节目《甘愿男声》和《我型我秀》等

第三阶段（2011-2015年）紫色面具 萝莉，多元化彭胀

2014年，贵东说念主鸟于上交所主板上市，股票代码为603555，成为国内A股体育用品第一股。在该阶段，公司提倡“大体育”政策，收购了虎扑体育（体育社区平台）、杰之行（开通零卖商），2011-2013年，是公司盈利情况最佳的三年。

贵东说念主鸟营业收入和净利润（亿元）

2、郁勃鸟：多品牌政策，童衣+家居+皮鞋

第一阶段（1991-2000年），专注男士商务皮鞋

林和平于1991年创立郁勃鸟，以男士商务皮鞋为中枢产品。

第二阶段（2001-2010年），多元化业务发展

2004年，公司创立童衣子品牌“FGN“，定位中高端儿童衣饰，门店主要覆盖一、二线城市；

2006年，公司跨界至家居行业，创立“AnyWalk“家产品牌，主要销售皮具、箱包、家纺等产品。

第三阶段（2011-2015年），三大品牌并驾皆驱

在该阶段，践诺“郁勃鸟”、“FGN“、“AnyWalk“三大品牌政策，其中2013-2015年，是公司盈利情况最佳的三年，总体门店数目冲突3000家。

郁勃鸟营业收入和净利润（亿元）

二、衔接三年亏损，贵东说念主鸟“飞向田间”

公司2011-2015年进行大范畴彭胀，固然这使得2017年营业收入达到32.52亿的峰值，但同期也产生了多半的成本，举例：

2015年，斥资2.4亿元成为虎扑第二大鼓舞；

2016年，投资安康东说念主寿2.6亿元，进犯体育保障；

2016年，以2604万好意思元的价钱收购好意思国篮球开通品牌AND1在大中华区的商标运营权；

2017年，以3.8亿元收购名鞋库51%股权；

2018年，公司出售子公司杰之行50.01%的股权，给公司变成1.1亿的投资损失，因收购名鞋库产生了9300万的商誉减值损失。

同期，2018年公司传统开通鞋类产品，销售量大幅着落，使得开通鞋类业务2018年营业收入大幅着落16.48%，同期，公司对门店的运营模式作念出了要紧调养，之前是承袭加盟商自主野心的方式，2018年公司回购了约莫一半的贵东说念主鸟门店，同期回购了多半的开通鞋存货，这两部分约莫破钞了4.9亿元。

访佛以上几点，使得公司2018年公司产生6.9亿元的巨幅亏损，对门店运营模式的调养并莫得使公司2019年的功绩得到改善，反而亏损扩大至10.96亿元，公司在早几年由于大范畴彭胀也产生了多半的债务，此时的贵东说念主鸟也曾“举步维艰”。

2020年，老董事长林天福退休，由其子林念念萍接任董事长兼总司理，也曾欠债累累的贵东说念主鸟又际遇新冠疫情的冲击，林念念萍最终照旧没能扭转公司亏损的口头，公司在这一年提倡了破产重整。

2021年，来自黑龙江的泰富金谷食粮交易公司以4.2亿元取得贵东说念主鸟20.36%的股份，成为公司第二大鼓舞，那时公司第一大鼓舞是贵东说念主鸟集团，握股比例为26.48%，贵东说念主鸟集团的现实末端东说念主为林天福，进行重整后，贵东说念主鸟集团不休减握，2022年贵东说念主鸟集团握股比例降至14.41%，泰富金谷食粮交易公司成为公司控股鼓舞，李志华成为公司现实末端东说念主。

李志华参加贵东说念主鸟以后，将业务调养至农业，主要产品为玉米、水稻等农产品，但也仅2021年一年的盈利情况有所改善，2022年和2023年公司衔接两年亏损后，被上交所挂牌ST，2024年公司无奈退市。

通过贵东说念主鸟合座业务发展来看，要害在于2011-2015年公司的彭胀速率太快，产生了多半的外债，同期公司对中枢业务的市集预期莫得作念到精确判断，中枢业务也产生了严重的削弱，从而导致“内忧外祸”，最终公司不得不易主。

三、郁勃鸟财务作秀，品牌信誉坍塌

2014年：首现下滑，危境信号

2014年，由于皮鞋市集需求萎缩，消费者运转转上前锋开通鞋（如耐克、阿迪达斯），传统商务皮鞋销量下滑，而公司反而加快彭胀童衣和家居业务，导致郁勃鸟营收同比着落26.89%至16.36亿元，净利润暴跌30%至2.97亿元。

2015-2016年：多元化业务失败

2015年公司童衣业务大亏，“FGN”品牌营收同比裁汰15%，门店关闭300多家，库存积压超2亿元，同期家居业务也面对“崩盘”口头，“AnyWalk”系列因联想土、价钱高，被消费者吐槽为“盗窟货”，2016年平直罢手运营。同期公司为了保住业务的巩固发展，向银行借债10亿元，运转用“移东补西”的方式督察运营，比如贱卖库存皮鞋，但越卖越亏。

2017年：财务作秀被揭穿

2017年，证监会看望发现，郁勃鸟2015-2016年造谣销售收入超10亿元，虚增利润近2亿元，对公司进行罚金50万元，时任董事长林和平被判有期徒刑5年。

此次事件后，郁勃鸟的品牌信誉大打扣头，消费者和经销商透澈失去信任，公司功绩大幅下滑，自2017年起，公司也没再公布过功绩数据。

2018-2019年：黔驴技穷，破产计帐

在这两年，公司面对债券到期无法兑付、门店收歇、拖欠职工公司等问题，公司的账户被冻结、钞票被查封，公司也曾无法泛泛野心。

经法院裁定郁勃鸟破产，总钞票仅剩1.37亿元，而欠债高达50亿元。

郁勃鸟的失败主若是因为惩处层没实时看清市集变化，政策标的错了。2014年后，消费者转向开通鞋，但公司非但不调养，反而猖獗作念童衣和家居，效果两个业务辛亏一塌吞吐。为了障翳蚀本，公司作秀账被罚，品牌透澈崩盘。公司还遵从线下门店，线上有余没布局，临了被时间淘汰。首创东说念主林和平我方糜费品无度、不矫正产品，最终把公司搞垮了。这种只顾盲目彭胀、顺风转舵的模式，注定难逃“日中必移”的结局。

四、转头：两家公司在政策、风险管控和诚信野心方面的迷失

贵东说念主鸟与郁勃鸟的衰退，实质是传统企业在高速彭胀中惩处不善导致的：

1、政策上，两者均因盲目多元化丧失了中枢竞争力，贵东说念主鸟的“大体育”与郁勃鸟的“全家桶”模式，最终沦为成本游戏的殉难品；

2、风险上，两家公司都是为了快速彭胀，多半融资、假贷，没能末端好成本开销，导致抗风险才调脆弱，稍遇市集波动即堕入崩盘；

3、诚信上，郁勃鸟的财务作秀透澈迫害品牌公信力，印证了“合规野心是企业生命线”的铁律。

紫色面具 萝莉